大股东股权质押与公司投资效率

摘要

本文以我国A股上市公司为样本,研究了大股东股权质押对上市公司投资效率的影响。研究发现:大股东股权质押导致了上市公司非效率投资;这种非效率投资既会表现为过度投资,也会表现为投资不足;不同产权性质的公司中两者的关系有所差异,国有企业中,大股东股权质押仅会导致过度投资,而在非国有企业中,两种非效率投资现象同时存在。本文丰富了关于大股东股权质押经济后果的研究,并有助于监管当局强化监督。