投资者真的是理性的吗——行为金融学对法玛的“市场有效假说”的质疑与挑战

摘要

美国著名经济学家尤金·法玛在1970年提出的“市场有效假说”是现代金融学的重要理论基石,而“理性经济人假设”是该假说的核心.但是,现实金融市场上诸多“异象”使得市场有效假说常遭人质疑和挑战.在这种情况下,以心理学和社会学等为基础,且以人的“有限理性”为研究对象的“行为金融学”对这些金融“异象”的解释与分析就显得相当有说服力,有效地解决了当代主流金融学理论的许多问题,并提出了今后金融学研究的方向和思路.