基本面分析在日本与美国股市上的有效性研究

摘要

本文以美国和日本的股票市场为研究对象，实证分析了基本面分析在美国和日本股票市场上预测有效性。本研究的目旨在了解基本面分析在美国和日本的股票市场上的盈利能力。本文在回顾已有研究文献成果基础之上，总结了常用的基本面预测分析模型，并利用基于宏观基本面分析的模型和多项式趋势模型来实证研究了美国股票市场和日本股票市场的可预测性。为了评估本论文所采用方法的预测有效性，本文还利用常用的预测精度评估方法对模型的预测效果进行了多方面的综合评估。研究结果表明，在常用的预测精度评价指标之下，本文的模型可以击败随机游走模型。因此，本文的研究结果表明，至少在统计议一下，本文所采用的模型在预测精度上要优于简单的随机游走模型。同时，为了评估预测效果的经济意义，本文还比较分析了基于简单随机游走策略和基于本文的预测结果所构建的交易策略。基于美国和日本两个市场上的交易策略显示，尽管美国股票市场Sharp比率要高于日本股票市场，但是Sharp比率在两个市场上的差异并不显著，说明美国市场的风险收益比和日本市场的风险收益比在统计面上处于同等水平。

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第一章 引言

第二章 文献综述

2.1宏观判定模型

2.2汇率决定模型

第三章 计量方法与预测评估

3.1计量方法

3.2 预测评估方法

3.3 假设检验

第四章 实证分析

4.1数据

4.2 模型估计结果

4.3 预测结果评估

4.4 在基础上预测的交易盈利能力

4.5假设检验结果

第五章 结束语

第六章 未来的研究

附录

附录(1): 估计模型输出美国的股票价格

附录(2): 估计模型输出日本的股票价格

附录(3): 原始数据来自国际货币基金组织

附录(4): 外汇样本内预测结果

附录(5): 美国股票价格在样本内预测结果

附录(6): 日本股票价格在样本内的预测结果

附录(7): 基于基本交易规则的资本增长

参考文献

致谢

个人简历及在学期间发表的学术论文或研究成果