试探讨EVA在我国上市公司业绩衡量中的应用

摘要

该文的第一部分指出,传统业绩衡量指标忽略了对股东资本成本的确认和计量,不能准确地反映公司的真实利润.在此基础之上,引人经济增加值的概念,并从业绩评价的经济学思想入手,阐述了EVA内涵的价值驱动原理.该文的第二部分重点介绍了经济增加值的计算方法.在详细说明了税后净营业利润、资本总额、加权平均资本成本的计算原理之后,该文还讨论了调整会计报表科目应遵循的原则和原理,并探讨了EVA在中国上市公司业绩衡量中的可操作性.该文的第三部分进行案例分析,分别探讨了使用效率和上市公司年度业绩中的应用.该文还选择生物工程和新医药技术行业中的22只股票作为研究对象,计算它们的经济增加值,并依据经济增加值、单位资本经济增加值、净资产收益率这三个指标,对这些公司进行排序,分析各类排名的相关性和差异性;除此之外,还就调整项目进行敏感性分析.

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引言

选题背景

文献综述

1.经济增加值

1.1传统业绩衡量指标的缺陷

1.1.1忽略对股东资本成本的确认和计量

1.1.2对公司真实利润的反映存在失真

1.2经济增加值的理论解析

1.2.1经济增加值的经济学解析

1.2.2经济增加值的股利模型

1.3经济附加值的特点及指标评价

1.3.1使用信息的完全性

1.3.2反映结果的真实性

1.3.3揭示价值的明确性

1.3.4增强不同风险企业的可比性

1.4经济增加值指标的广泛应用

2.经济增加值的计算方法

2.1计算公式和决策变量

2.1.1税后净营业利润

2.1.2资本总额

2.1.3加权平均资本成本

2.2.会计报表科目调整

2.2.1研究发展费用和市场开拓费用(R＆D)

2.2.2商誉

2.2.3递延税项

2.2.4各种准备

2.2.5折旧

2.2.6战略性投资

2.2.7资产负债表的调整

2.3加权平均资本成本的计算

2.3.1单位债务资本成本

2.3.2单位股本资本成本

2.4经济增加值指标的详细计算步骤

3.案例分析

3.1上市公司再融资使用效率研究

3.1.1研究目的与方法

3.1.2会计利润与EVA的对比

3.1.3利润下滑的原因

3.1.4规模的盲目扩张

3.1.5更深层原因—忽略权益资本成本

3.2案例分析—生物医药行业

3.2.1选股原因

3.2.2计算EVA值

3.2.3敏感性分析

3.2.4结论

4.结束语

致谢

参考文献

附录

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