混合所有制下国有控股企业治理结构安排及其优化研究--以SD公司为例

摘要

在十八届三中全会首次正式提出要以积极发展混合所有制经济作为目前国有企业改革的重要实现手段的大背景下，坚定不移地进行国有企业的混合所有制改革势在必行。而混合所有制企业公司治理安排是否有效对混合所有制企业改革能否成功则至关重要。据国务院国资委统计数据显示：从产权层面数据可见，截至2017年底国资委监管的中央企业及各级子企业中，占比达到69%，省级国有企业混合所有制户数占比为56%①。而随着改革的深入，近两年该比例还在进一步提升，因此本文将目前混合所有制企业公司治理状况作为研究对象具有一定的现实意义。　　本文以委托-代理理论、利益相关者理论、产权理论及企业所有权理论等为理论基础，将某央企上市公司下属三级非公众SD公司作为案例，重点分析了该公司的公司治理安排现状和其运行中存在的主要问题，并针对相关问题提出了聚焦该企业内部治理结构的完善建议及优化外部治理环境的对策建议。　　基于SD公司案例数据，笔者对国有控股企业治理结构安排进行了细致而深入的考察和分析，探究了混合所有制下国有股东和民营股东不同的治理行为及其背后的利益诉求。对存在的具体问题提出了针对性的对策及建议，且为后续研究及应用提供了一定经验证据和借鉴意义。但限于非上市公司治理机制、运行情况及其相关财务数据不强制对外披露，相关数据获取量不足以对同类型企业治理数据进行基于大样本量的定量分析研究，因此本文采用案例研究方式进行探讨。同时由于笔者收集到的SD公司党组织参与公司治理的材料有限，本文对党组织在国有控股混合所有制企业公司治理方面所发挥的作用未进行深入的分析研究，该部分留待后续研究进行补充完善。　　通过本研究笔者发现一方面混合所有制改革作为改善公司治理机制的重要手段，要想发挥其重要作用，需要结合分类别且设计合理的股权结构及内部治理机制，方能让不同所有制资本相互取长补短，从而达到“1+1＞2”的改革效果。另一方面由于混合所有制改革是一项系统而复杂的浩大工程，在该背景下优化国有企业公司治理，不仅需要“因企制宜”设计内部治理结构，还亟需政府及相关部门营造良好的外部治理环境，为混合所有制企业提供必要的外部条件支撑。

目录

声明

1.导论

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

1.1.2研究意义

1.2研究内容与结构

1.3研究方法

1.4主要贡献与不足

2.文献综述

2.1国有企业治理相关研究

2.2所有权结构与公司治理相关研究

2.3混合所有制与国有企业公司治理相关研究

2.4本章小结

3.理论概述

3.1理论基础

3.1.1委托-代理理论

3.1.2利益相关者理论

3.1.3产权理论

3.1.4企业所有权理论

3.2相关概念界定

3.2.1公司治理

3.2.2混合所有制

3.3混合所有制改革的制度背景

4.混合所有制国有企业公司治理案例研究——SD公司

4.1案例背景

4.1.1SD公司历史沿革及行业概况

4.1.2SD公司组织架构

4.2公司治理结构安排现状

4.2.1股权结构安排

4.2.2董事会安排

4.2.3监事会安排

4.2.4经理层安排

4.3公司治理结构存在的主要问题

4.3.1股权结构单一，国有大股东控制显著

4.3.2董事会流于形式，结构不甚合理

4.3.3监事会监督形同虚设

4.3.4经理层激励约束机制不合理，对业绩的盈余管理明显

4.3.5民营股东资质及后续调整问题

4.4本章小结

5.完善SD公司治理结构的对策建议

5.1公司内部治理

5.1.1进一步优化股东股权结构及股东会决策机制

5.1.2不断健全董事会制度

5.1.3强化监事会监督

5.1.4完善经理层薪酬体系及激励机制

5.1.5调动全员参与公司治理

5.2公司外部治理建议

5.2.1建立和完善职业经理人市场和外部董事（独立董事）市场

5.2.2债权人参与

5.2.3完善信息披露机制

5.3.4中介机构的独立性、专业性

5.3.5完善非公资本退出机制

5.3本章小结

6.研究结论与展望

参考文献

后记

致谢