转型期中国货币政策的有效性及其提升途径——基于以货币供应量为中介目标的货币政策有效性的理论与实证研究

摘要

以货币供应量为中介目标的货币政策有效性取决于以下相互密切联系的三个方面的内容:第一,货币能否系统地影响实际经济产出,这又包括两方面的内容,即货币对实际产出的数量性效果和时间性效果,分别构成了该文货币中性和效应时滞研究部分的内容;第二,如果货币供给对实际经济产出的影响是显著的,其影响的途径和机制是什么,是货币渠道还是信用渠道,它构成了该文货币政策传导渠道部分的研究内容,第三,货币当局能否控制货币,即货币供应是内生还是外主的,作为特例,非货币资产价格(股市价格)对货币供应量的冲击也构成了该文研究中央银行控制货币能力大小的重要内容,它们构成了该文货币内生性和非货币资产价格部分的研究内容.浙江大学博上学伍论文转型期中国货币政策的有效性及其提升途径策传导机制中具有相对重要性,意味着我国提高货币政策有效性应高度重视发挥信用渠道的作用.四是货币供给内生性与货币政策有效性.前面本文对货币政策有效性的分析,出于实证研究的方便,也一直假设货币供应量是由中央银行完全控制的,即货币是外生的,但实际上并非如此.本部分试图通过计量实证研究,对我国1993年以来的货币内生性或外生性问题作出实证判断,考察中央银行对货币供应量的控制能力.实证表明,我国的货币供应量表现出一定的内生性,说明我国中央银行对货币供应量的直接调控存在着一定的难度,货币供应量的可测性较差.从不同层次货币内生性的大小比较来看,货币定义的范围越广,货币存量的内生性越强,当货币的定义是

目录

文摘

英文文摘

1引言

1.1选题背景和意义

1.2国内学者对货币政策有效性研究的文献综述

1.3本文研究的若干前提和假设

1.4研究方法和技术路线

1.5论文内容与结构安排

1.5.1论文内容

1.5.2结构安排

1.6本文创新之处和值得进一步研究的问题

1.6.1论文的创新之处

1.6.2值得进一步研究的问题

2国外学者关于货币政策有效性的理论剖析

2.1货币中性的有关理论描述

2.1.1魏克塞尔的货币均衡理论

2.1.2凯恩斯学派的货币中性理论

2.1.3货币主义的短期货币非中性和长期货币中性论

2.1.4货币超中性论

2.1.5新古典主义宏观经济学的货币中性论

2.1.6格利和肖的非中性论

2.1.7新凯恩斯主义的理论

2.1.8简要的总结和启示

2.2货币政策效应时滞的理论描述

2.2.1休谟

2.2.2维克塞尔

2.2.3费雪

2.2.4凯恩斯

2.2.5弗里德曼

2.2.6简要的总结和启示

2.3货币政策传导渠道的相关理论描述

2.3.1货币渠道观

2.3.2信用渠道观

2.3.3货币渠道观和信用渠道观的简要比较和启示

2.4货币内生性的理论描述

2.4.1货币外生理论

2.4.2货币内生理论

2.4.3简要的总结

2.5非货币资产价格影响货币政策有效性的有关理论描述

3实证文献回顾与本文的计量模型选择

3.1实证文献回顾

3.1.1关于货币中性问题的实证文献回顾

3.1.2关于效应时滞的实证研究文献综述

3.1.3有关传导渠道的实证研究文献综述

3.1.4货币内生性的实证文献回顾

3.1.5非货币资产价格影响货币政策有效性的实证文献回顾

3.1.6对国内学者实证文献的总体评价

3.2本文计量模型的选择

3.2.1单位根检验

3.2.2格兰杰因果检验

3.2.3协整分析

3.2.4预测方差分解

3.2.5时差相关系数

3.2.6脉冲响应函数

4转型期中国货币政策有效性的实证检验与结果分析

4.1货币中性的实证分析

4.1.1一般意义上的货币中性(不考虑预期和对称性)

4.1.2预期到的与未预期到的货币中性问题

4.1.3货币中性的对称性

4.2效应时滞的实证分析

4.2.1概念界定和几点研究说明

4.2.2变量选择、样本数据和样本区间

4.2.3实证检验的季度模型结果分析

4.2.4实证检验的月度模型结果分析

4.3货币政策传导渠道的实证分析

4.3.1变量选择和样本数据说明

4.3.2计量结果分析

4.4货币内生性的实证分析

4.4.1计量模型和样本选择

4.4.2实证结果

4.5非货币资产价格对货币政策有效性影响的实证分析

4.5.1变量选择与样本数据说明

4.5.2单位根检验

4.5.3协整检验(Cointegrationtest)

4.5.4格兰杰因果检验

4.5.5预测方差分解

5转型期中国货币政策有效性的结论性评价和分析

5.1由货币中性角度的结论性评价和分析

5.1.1由货币中性实证分析得到的几点结论

5.1.2由货币中性角度对我国货币政策有效性的分析

5.2由效应时滞角度的结论性评价和分析

5.2.1由效应时滞实证分析得到的几点结论

5.2.2由效应时滞角度对我国货币政策有效性的分析

5.3由传导渠道角度的结论性评价和分析

5.3.1由传导渠道实证分析得到的几点结论

5.3.2由传导渠道角度对我国货币政策有效性的分析

5.4由货币内生性角度的结论性评价和分析

5.4.1由货币内生性实证分析得到的几点结论

5.4.2由货币内生性角度对我国货币政策有效性的分析

5.5由非货币资产价格角度的结论性评价和分析

5.5.1由非货币资产价格实证分析得到的几点结论

5.5.2由非货币资产价格角度对我国货币政策有效性的分析

6提升中国货币政策有效性的途径

参考文献

攻读博士学位期间的科研成果

致谢