动态随机规划在企业年金资产负债管理中的应用

摘要

随着社会养老负担日益沉重，我国企业年金逐步受到重视。经过若干年的发展，企业年金必将成为我国社会养老保障制度的第二支柱。企业年金的资产负债管理是企业年金发展的关键，国外有很多成功的经验和失败的教训。我国企业年金尚处在刚刚起步的阶段，有效的资产负债管理显得尤其重要。资产负债管理除了法规、制度、运行方式等因素之外，还依赖于优秀的资产负债管理模型。因而，资产负债管理模型的研究不仅在理论上，而且的实际应用中都有着重要的意义。
　　本文首先介绍了国内外企业年金的现状，面临的风险，资产负债管理的必要性和紧迫性，以及资产负债管理技术的发展和现状，论述了研究内容的意义，特别介绍了一些经典的模型和案例。
　　在上述研究的基础上，本文讨论了Russell-Yasuda Kasai随机线性规划模型在企业年金资产负债管理中的应用，指出了这个模型应用于企业年金的一些缺陷并加以改进。提出了“资产平均风险价格”的概念，用以评估Russell-YasudaKasai系统规划各个场景的收益风险。利用这个概念，管理者可以根据“资产平均风险价格”和规划的最大资产价值进行综合评估，以期在可接受的风险范围内，使资产价值极大化。此外，还建立了Russell-Yasuda Kasai模型的微分动力系统形式，为研究系统的稳定性提供了基础。同时，针对DC型企业年金资产负债管理进行了研究，提出一些可行的办法和思路。
　　本文分析了我国股票市场收益和利率的历史数据的统计性质，并在这个基础上，利用改进的Russell-Yasuda Kasai模型对“理想化的”DB企业年金进行了模拟计算。
　　最后，提出了一些有待进一步研究的课题和设想，这些问题都有着较为重要的理论意义和实用价值，有必要进行更为深入的研究。

目录

声明

摘要

第一章 引言

第一节 选题的背景及意义

第二节 文献综述

第三节 研究内容与论文结构

第四节 主要创新点

第二章 企业年金资产负债管理概述

第一节 企业年金的发展及现状

第二节 资产负债管理的必要性

第三节 资产负债管理技术历史起源

第四节 传统资产负债管理方法

第五节 新型资产负债管理技术

第三章 Russell-Yasuda Kasai模型及其改进

第一节 Russell-Yasuda Kasai资产负债模型

第二节 Russell-Yasuda Kasai资产负债模型的缺陷

第三节 Russell-Yasuda Kasai模型的改进

第四节 Russell-Yasuda Kasai微分动力系统模型

第五节 DC型年金中的应用分析

第四章 模拟计算实例

第一节 我国股票市场收益率与利率分析

第二节 DB型年金的模拟计算

第五章 结论

第一节 主要结论

第二节 进一步研究的课题和设想

参考文献

致谢

附录一 我国股票市场与利率统计数据

个人简历