新兴市场跨国公司国际化程度与绩效相关性研究

摘要

20世纪50年代开始，企业国际化理论特别是以研究企业的跨国经营行为为中心的跨国公司理论逐步丰富和发展起来，然而，长期以来新兴市场跨国公司并没有受到广泛的重视。随着新兴市场跨国公司对外直接投资金额与规模不断上升的同时，新兴市场跨国公司呈现出与发达国家跨国公司的不同之处。新兴市场的跨国公司如何顺利融入全球对外直接投资市场等问题引起了学术界的广泛关注。
　　本文在基于现有文献理论研究的基础上，提出了研究的概念模型。本文认为企业国际化扩张的过程与企业绩效间存在着系统的联系，即存在一种更广泛的关系形式。然后，本文采用了2006年至2008年世界投资报告公布的数据，对新兴市场跨国公司的企业国际化程度与企业绩效间的关系进行实证分析。实证结果表明:新兴市场跨国公司的企业国际化程度与企业绩效之间存在M型曲线关系。即新兴市场跨国公司的企业国际化程度与企业财务绩效存在先上升，后下降，再上升，最后下降四个阶段的趋势。
　　具体地，本文共分为六章对企业国际化与绩效关系问题进行讨论，各章的内容安排与逻辑联系为:
　　第一章为全文的导论。阐述了全球对外直接投资的现状和企业国际化研究的理论背景，就此提出了需要研究的问题。在对研究涉及的基本概念进行了界定后，本章确定了本文研究内容，并对研究方法做出了介绍。最后，在确定研究思路及本文的章节安排后，对本文的创新之处做出了总结。
　　第二章回顾了相关文献。并对该问题的理论基础做出了总结。文章先后回顾了以国际贸易理论和对外直接投资理论为基础的国际化研究经济方法，基于产业组织理论的跨国公司国际化研究过程方法，以及基于战略管理学和以企业资源观为基础的企业国际化研究。这一部分是第四章对新兴市场跨国公司理论分析以及第五章跨国公司国际化与绩效实证研究的理论基础。
　　第三章对新兴市场的含义和包含国家做出了探讨，并就新兴市场中最有代表的金砖四国——中国、印度、巴西和俄罗斯四个国家的跨国公司对外直接投资现状、产业发布与区位分布、国际市场进入方式等方面进行了分析。本章为第四章和第五章提供了现实基础。
　　第四章对新兴市场跨国公司的国际化扩张做出了理论分析。首先，以企业资源观和逆向技术溢出等视角考察了跨国公司的国际化扩张动机，然后就跨国公司就绿地投资与并购等国际化进入方式选择进行了理论分析，最后从制度的角度分析了新兴市场跨国公司面临的外国劣势和拥有的相对优势。
　　第五章是对新兴市场跨国公司国际化与绩效的实证研究。本文认为企业国际化扩张的过程与企业绩效间存在着系统的联系，即存在一种更广泛的关系形式。本文采用了2006年至2008年世界投资报告公布的数据，对新兴市场跨国公司的企业国际化程度与企业绩效间的关系进行实证分析。为了与发达国家跨国公司相对比，发达国家跨国公司的数据也在模型中进行检验，比较新兴市场跨国公司与发达国家同行国际化扩张带来财务绩效影响的联系与区别。
　　第六章是本文的结果讨论与建议部分。在实证分析结果的基础上，本文根据以往学者们从经济学、组织行为学与战略管理学的角度对面板数据的计量模型结果进行了分析与解释，得出本文结论。结合我国作为最大的新兴市场的现状，本文从企业和政府两方面做出战略与政策建议。
　　本文的研究有利于中国企业管理者海外投资和经营决策，使企业的资源在全球得以更有效地分配。在中国企业国际化扩张的初期与中期，利用新建与并购等形式，在境外科技资源密集地区设立研发中心，以及通过收购战略资产，逐步将产业布局扩展到全球范围。但是在国际化过程中，中国企业应当避免过度的国际扩张，以获得更卓越的财务绩效。与此同时，政府部门也应该发挥自身作用，更好地为中国跨国公司的国际化经营提供政策支持和海外权益的维护。