资产证券化技术在金融资产管理公司中的运用研究

摘要

我国四家金融资产管理公司(Asset Management Corporation,简称AMC)是负责收购、管理和处置银行不良资产的特殊金融机构,肩负着最大化回收资产、减少国家损失的重大使命.近年来,AMC的资产处置与回收工作卓有成效,但随着处置工作的不断深入开展,各种常规方法在实际运用中显现出一定的局限性,因而,如何采取多样化的手段有效处置不良资产,已成为当今AMC所面临的一个现实难题.国际经验表明,资产证券化是AMC处置不良资产的有效手段之一.但目前我国不良资产证券化的理论与实践尚停留在探索阶段.要推动不良资产证券化的发展进程,必须进一步深化金融体制改革,改变目前诸多不利于或者说限制金融创新的体制性因素.基于此,论文采用了历史、逻辑、实证分析与规范分析相结合的研究方法,首先从资产证券化的原理入手,分别对资产证券化的涵义、实施动因、运作机理以及相应的风险收益进行了较为深入的评述与分析.同时,结合资产证券化新的发展态势,借鉴了国际上利用资产证券化技术处置银行不良资产的成功经验,指出了在我国可以运用资产证券化这一金融创新工具来解决银行不良资产问题.其次,从AMC的成立谈起,详细描述了我国银行不良资产的现状,明确指出目前处置不良资产存在着手段单一、技术含量低,进展缓慢等问题,提出不良资产证券化是现阶段潜在的提高处置不良资产效率的有效手段之一.最后,论文根据AMC的不良资产结构,设计出AMC实施不良资产证券化的操作方案,并结合W金融资产管理公司的具体案例对其方案进行分析.

目录

文摘

英文文摘

第1章绪论

1.1问题的提出

1.2论文的研究意义

1.3国内外研究现状

1.4本论文研究的主要内容

第2章资产证券化理论及国内外实践

2.1资产证券化的基础理论

2.1.1资产证券化的涵义

2.1.2资产证券化的特征

2.1.3资产证券化的流程

2.1.4资产证券化的目的

2.1.5资产证券化的收益与风险分析

2.2资产证券化的国内外实践

2.2.1资产证券化的国外实践

2.2.2资产证券化的国内尝试

2.2.3不良资产证券化的成功实践及启示

第3章AMC实施不良资产证券化的理论分析

3.1我国AMC处置不良资产的现状

3.1.1银行不良资产的状况

3.1.2 AMC的诞生与功能

3.1.3 AMC现行不良资产处置方式及评价

3.2我国AMC不良资产证券化的必要性分析

3.3我国AMC不良资产证券化的可行性分析

第4章AMC实施不良资产证券化的操作设计

4.1 AMC不良资产证券化面临的障碍

4.1.1不良资产的“真实出售”障碍

4.1.2不良资产证券化的法律障碍

4.1.3对不良资产证券化的会计和税收政策制约

4.1.4资本市场不成熟

4.1.5不良资产的信用增级问题

4.1.6缺乏统一的资产证券化监管和协调体系

4.2排除障碍的举措

4.2.1实现不良资产的“真实出售”

4.2.2加大有关不良资产证券化的立法力度

4.2.3完善不良资产证券化的会计处理和税收政策

4.2.4完善我国资本市场

4.2.5选择合适的不良资产证券信用增级方式

4.2.6建立统一的资产证券化监管体系

4.3以信托方式开展不良资产证券化的操作思路

4.3.1证券化模式的选择

4.3.2以信托方式实施资产证券化的运作思路

4.3.3以信托方式开展资产证券化的运作分析

第5章W资产管理公司不良资产证券化方案分析

5.1 W金融资产管理公司简介

5.1.1 W金融资产管理公司组建背景

5.1.2 W金融资产管理公司主要业务

5.1.3 W金融资产管理公司资产处置业务运作

5.2信托方式处置不良资产方案的实施

5.2.1方案基本流程及结构

5.2.2项目参与各方

5.2.3方案的法律关系和现金流

5.2.4方案选用的不良资产定价方法

5.2.5单户债权资产定价实例

5.3方案实施的意义

结论

致谢

参考文献

攻读学位期间发表的论文