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国有控股上市公司管理者收购法律监管研究——以价格形成机制为核心

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目录

前言

第一章上市公司管理者收购的基本概念、特征与历史

第一节上市公司管理者收购的概念

一、部门管理者收购

二、上市公司管理者收购

第二节上市公司管理者收购的法律特征

一、MBO的收购主体

二、MBO的收购资金来源

三、收购形式与结果

第三节管理者收购的历史发展

一、美国管理者收购的发展

二、英国管理者收购的发展

三、其他国家管理者收购的发展

第二章管理者收购溢价的产生及其合法性评析

第一节董事和经理在管理者收购中的道德风险

第二节对上市公司管理者收购意义和溢价来源的研究

一、公司上市成本论

二、价值分歧论

三、税收减少论

四、代理成本论

第三节小结

第三章上市公司管理者收购法律监管的理论研究

第一节董事及其他管理者在管理者收购中的利益冲突

第二节管理者收购中的自我交易与传统法律规制

一、自我交易的禁止与安全港规则

二、自我交易规则对管理者收购的适用

三、无利害关系董事与管理者收购

第三节对于管理者收购法律监管的争议

第四章竞价制度与管理者收购法律监管

第一节竞价制度的意义

第二节公平竞价的制度条件

第三节与竞价制度有关的判例

一、反收购中对待竞价的一般准则——Revlon规则

二、Revlon规则与管理者收购竞价

三、独立董事与Revlon规则的排除

四、竞价的强制性问题

第四节美国法学会《公司治理原则》的监管原则建议及其分析

一、概述

二、第5.15节安全港的法律性质

三、第5.15节安全港的程序

四、MBO判例与ALI《公司治理原则》第5.15节的比较研究

第五章中国国有控股上市公司管理者收购现状——样本分析

第一节样本筛选标准

第二节中国典型上市公司管理者收购基本情况

第三节我国上市公司管理者收购特征分析

一、收购形式

二、融资方式

三、收购价格形成机制

第六章中国国有控股上市公司管理者收购的法律监管

第一节国有上市公司管理者收购的意义

第二节国有上市公司管理者收购的道德风险

一、管理者收购的定价问题

二、管理者收购与目标公司资本问题

三、管理者收购与关联交易问题

第三节国有上市公司管理者收购法律监管沿革及评析

一、《股份有限公司国有股权管理暂行办法》与行政审批制度

二、《上市公司收购管理办法》及相关文件与强制信息披露

三、《国有企业改革有关问题的复函》与行政审批的困境

四、《关于规范国有企业改制工作的意见》与收购方案制定权

第四节对国有上市公司管理者收购法律监管的建议

结束语

注释

参考文献

后记

论文独创性声明及论文使用授权声明

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摘要

管理者收购指以新组建的公司作为收购方,对股份公开公司实施兼并,而目标公司管理者在收购方公司中持有主要股份的并购形式.管理者收购在中国刚刚付诸实践,存在着许多理论问题亟待解决.该文在对美国等国家上市公司管理者收购制度比较分析的基础上,结合中国的实际情况,对于如何建立适合中国法律体系的监管制度进行了深入研究,并着重研究了有关收购定价的监管问题.该文共分六章,其主要内容及创新之处如下:一、界定了部门管理者收购与上市公司管理者收购之间的区别,研究了管理者收购的法律特征,并介绍了管理者收购在英美等国的起源及发展情况.二、在评述美国学者解释管理者收购溢价产生原因的学说基础上,指出管理者收购存在管理者侵害股东利益的道德风险,但是只要管理者从收购中所能获取的收益通过收购溢价的形式补偿给股东,管理者收购提供了减少公司代理成本的可能性.三、在评述美国学者对于管理者收购法律监管必要性争论的基础上,分析了自我交易制度、估价权制度等传统制度对于防范管理者收购的道德风险的不足,并指出基于市场的价格形成机制应当成为管理者收购法律监管措施的中心.四、分析比较美国各州法院对于管理者收购纠纷的判例及有关立法建议,对于管理者收购竞价的制度设计提出构想,指出竞价制度应当为外部投资者提供公平的竞争条件,补偿其在时间和信息方面的不足.五、整理了中国上市公司管理者收购基本情况,研究了中国管理者收购实践的特殊性质,指出在中国证券市场特殊背景下,管理者收购定价与市场完全无关.六、在对于管理者收购道德风险的实证分析基础上,研究了中国对于管理者收购监管措施的意义与不足,对于中国管理者收购法律监管制度提出了建议.

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