高新技术企业基于股票期权的经理人激励机制研究

摘要

经理人在高新技术企业的发展中具有举足轻重的作用，对经理人的激励问题是我国高新技术企业普遍存在却难以解决的问题，国外实践经验表明，股票期权是解决此类问题的较为先进、科学和合理的途径之一。股票期权作为一种有效的经理人激励机制，能相对有效的解决企业内部信息不对称问题，使得经理人的利益与股东的利益趋于一致，从而避免经理人的短期行为和道德风险，在我国高新技术企业中被广泛应用。高新技术企业通过股票期权式的收益分配方式，能充分调动经理人的工作积极性，实现个人与企业的共同发展。 本文采用定性分析与定量分析相结合的方法，在对股票期权的含义、特点、产生及发展趋势进行深入分析的基础上，结合我国高科技企业高投入、高风险、高成长性的特点，对高科技企业实施股票期权的适用性、必要性进行分析，并收集资料通过定量分析，发现实施股票期权的高新技术企业经理人薪酬与企业业绩呈现微弱的正相关关系，即股票期权对经理人的激励有效，然后结合现阶段我国高新技术企业股票期权激励机制的实施现状，发现其中存在的问题，进行原因分析，最后提出相应的对策以增强股票期权对我国高新技术企业经理人的激励效应。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一章绪 论

1.1 问题的提出

1.1.1研究背景

1.1.2研究目的及意义

1.2 国内外研究综述

1.2.1 国外的相关研究

1.2.2 国内的研究情况

1.3股票期权与传统薪酬激励机制的比较

1.3.1 固定薪酬制

1.3.2年薪制

1.3.3股票期权

第二章股票期权理论

2.1相关概念的理解

2.1.1 经理人

2.1.2股票期权

2.2股票期权制度的理论基础

2.2.1公司治理结构理论

2.2.2人力资本产权理论

2.3股票期权制度的产生、发展及趋势分析

2.3.1股票期权的产生

2.3.2股票期权制度的发展

2.3.3股票期权制度的发展趋势

2.4西方高新技术企业股票期权的实施情况

第三章我国高新技术企业经理人股票期权激励机制的实施情况

3.1 高新技术企业的涵义及特点

3.1.1 高新技术企业的涵义及认定标准

3.1.2高新技术企业的特殊性

3.2我国高新技术企业实施股票期权激励的适用性和必要性分析

3.2.1我国高新技术企业股票期权激励的适用性

3.2.2我国高新技术企业实施股票期权激励的必要性

3.3 我国高新技术企业经理人股票期权激励现状研究

3.3.1 我国高新技术企业股票期权激励效应的实证研究

3.3.2我国高新技术企业经理人股票期权激励机制的实施情况

3.3.3经理人股票期权激励中存在的问题分析

第四章我国高新技术企业经理人股票期权激励机制的制约因素分析

4.1经理人股票期权激励效应分析

4.1.1经理人股票期权激励的积极效应

4.1.2经理人股票期权激励的消极方面

4.2我国高新技术企业经理人股票期权激励机制的制约因素分析

4.2.1经理人业绩评价体系的缺陷，使得激励依据缺乏科学性

4.2.2经理人任用机制不健全，使得激励主体错位

4.2.3资本市场弱式有效，可能诱发经理人道德风险

4.2.4证券市场的不规范，可能弱化激励效果

4.2.5 公司治理结构不完善，造成股票期权的实施不规范

第五章对策与建议

5.1 在高科技企业中采用EVA指标衡量经理人经营业绩

5.1.1 使企业意识到资本成本的存在

5.1.2提高公司的资本周转率

5.1.3将经理人利益与股东利益相联系

5.2健全高新技术企业经理人聘用机制

5.2.1加快经理人人力资本的培养

5.2.2实现经理人选择市场化

5.2.3建立经理人信息库和声誉机制

5.3加强资本市场建设，完善高新技术企业经理人激励基础

5.4规范证券市场建设，优化经理人激励环境

5.4.1 加强证券市场信息披露制度建设

5.4.2 强化中介机构的自律机制

5.4.3完善监管立法，强化监管部门的职能

5.4.4明确保护中小股东权益

5.5完善高新技术企业治理结构，提升经理人激励效应

5.5.1提高股东大会质量

5.5.2提升董事会运作的有效性

5.5.3健全监事会结构，完善监督部门和人员的治理

5.5.4完善经理人激励机制

第六章结论

致谢

参考文献

攻读学位期间发表的论文