项目初期的债务融资瓶颈突破与方法研究

摘要

进入21世纪以来,中国经济得到了快速发展,经济的发展进一步带动了各种投资项目的加快。基础设施建设项目和高新科技项目的投资比例都逐年上升,项目融资作为一种新兴的融资模式在项目建设中起到了举足轻重的作用,有效解决了由于项目投资大、风险高、周期长引起的融资难问题。
　　 但是在项目融资初期融资规模大,债务资金需求量多,加之项目初期抵押资产不足使得传统的银行融资模式受到了限制,项目方不得不寻找其他的非金融机构投资方。与银行不同,非金融机构投资者的投资成本不仅包括一定时期的无风险报酬率,同时包括将资金投入到其他行业得到的风险报酬率,要求的回报率较高。同时投资方处于对不完全信息和监管力度等方面的考虑通常更愿意以股权的形式进行项目投资,因此,在项目融资初期形成了项目方和债务投资方的债务融资矛盾。
　　 文章首先论述项目融资相关原理以及项目融资在国内外的发展和研究现状。然后分别分析了项目方的筹资成本和投资方的投资收益问题,通过数理模型详细阐述了项目融资过程中投融资双方融资矛盾的形成。并在现有法律的环境下通过融资结构的三种变化解决投资者和债权人之间的矛盾。使得投融资双方同时获得理想的收益,达到风险和收益的双赢局面。
　　 最后文章对国外项目融资模式进行剖析,通过对比国内外融资环境和融资制度,寻找在突破法律障碍的前提下解决融资矛盾的新举措。提出了双方寻找混合策略,引入竞争机制,启动贷款人保护机制四条可行建议,旨在为项目方寻找更好的融资途径降低融资成本,优化资金结构。