我国货币供应量对房地产价格影响的实证分析

摘要

近20年来，中国的货币供应量的增长速度一直维持在高位水平，广义货币供应量M2的增速更是大幅超过了国内生产总值GDP的增速，2016年广义货币供应量M2与GDP的比值甚至达到了250％，虽然中国的通货膨胀率一直维持在较低水平，但是房价上涨速度却异常迅速。从中国1998年住房改革以来，中国的房地产行业日趋成熟，但问题依然存在，近十几年来房价出现了全国性的大涨，2015-2017年一线城市的房价甚至翻倍，房价上涨越来越远离合理范围之内。
　　与中国的广义货币供应量高速增长形成鲜明对比的是，中国的通货膨胀率一直维持在较低水平，说明大量的货币并没有流入到普通的消费品市场中。能够容纳如此多的货币量的就只有金融市场和不动产市场了，而金融市场尤其是股市最近几年的发展不足以容纳如此多的货币量，作为不动产市场代表的房地产市场最有可能成为这些资金的蓄水池。本文就以此作为切入点，通过查阅资料、进行实证分析，探寻两者之间的关联性，最终给出结论。
　　本文首先介绍了国内外的有关研究文献，包括国内生产总值、货币供应量、GDP与房地产价格间的关系、货币供应量对房地产价格的滞后性影响、利率渠道和信贷渠道对房地产价格的影响等内容。接着回顾了中国1998-2016年的房地产发展历程，并指出了中国房地产发展中存在的问题。然后介绍了与货币和房地产相关的理论，再下来运用统计分析法、实证分析法等方法对广义货币供应量与房价之间的关系进行了具体的分析，发现货币供应量的增加会引起房地产价格上升，二者之间存在稳定关系。最后得出了货币供应量对房地产价格确实有影响，两者之间存在正相关关系这一结论。文章最后基于所得到的结论，从政策经济等多方面入手，给出了控制中国房价快速上涨的建议，以保持房地产市场平稳健康发展。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 课题研究的背景及意义

1．1．1 课题研究的背景

1．1．2 课题研究的意义

1．2 国内外研究现状

1．2．1 国内研究现状

1．2．2 国外研究现状

1．2．3 研究现状评述

1．3 论文的研究内容和研究方法

1．3．1 论文的研究内容

1．3．2 论文的研究方法

第2章 我国房地产市场发展历程及存在的问题

2．1 我国房地产市场发展的历程

2．2 我国房地产业发展存在的问题

2．2．1 房价上涨过快

2．2．2 投机性需求过大，房屋空置率过高

2．2．3 政府过度依靠土地财政

2．2．4 房地产泡沫中蕴含金融风险

第3章 房价的影响因素分析与货币影响房价途径

3．1 房价的影响因素分析

3．1．1 货币供应量

3．1．2 供需影响房价

3．1．3 消费者行为

3．1．4 房地产政策

3．2 货币供应量影响房价的主要途径

3．2．1 利率途径

3．2．2 信贷途径

3．2．3 资产组合途径

3．2．4 通货膨胀途径

3．2．5 汇率途径

第4章 货币供应量与房价关系的实证研究

4．1 指标的选取与处理

4．1．1 指标的选取

4．1．2 数据的选取与处理

4．2 平稳性检验

4．3 协整检验

4．4 格兰杰因果检验

4．5 研究结论

第5章 政策与建议

5．1 严格控制货币增速

5．2 收紧购房贷款规模

5．3 完善多层次的住房保障体系

5．4 改革土地财政体制

5．5 扩宽资本投资渠道

参考文献

附录

致谢