中国天然气行业投资研究——液化天然气、压缩天然气投资分析

摘要

天然气行业作为涉及国计民生的资源性行业，又兼具节能环保的新能源行业题材。《天然气十二五发展规划》的出台，为今后五至十年中国天然气行业描绘了天量的投资市场。配合前后发布的《天然气利用政策》、《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》、《页岩气发展规划》、《煤层气开发利用规划》等一系列规划和指导意见，天然气对社会资本的吸引力逐渐显现。天然气行业尤其是中国天然气行业具有自然垄断和行政垄断的天然属性，以往的文献谈到天然气投资多是以政府或国家石油公司视角出发，关注点主要集中于如何保证国家能源安全、如何促进产业发展、如何布局海外油气资源等。但以PE为代表的社会资本怎样才能有效的参与其中、如何进行投资项目管理、如何开展风险管理与控制，却很少有针对性的借鉴。
　　 本文主要创新正是以PE公司筛选投资项目的独特要求，分析上述问题，采用产业链、五力模型、SWOT等分析理论，以PE独特的视角，通过对中国天然气上中下游的发展状况、供求关系、价格改革、竞争程度、风险规避、代表企业等分析，结合真实投资案例的剖析，寻找天然气行业中适合社会资本投资的项目，得出以下结论:
　　 1、处于天然气行业中下游的液化天然气、压缩天然气将以其风险低、投资回报稳定、国家政策支持成为5-10年内PE争夺的重点领域;
　　 2、是否拥有稳定充足的气源为液化天然气、压缩天然气生产商占领市场、稳定下游客户的前提;
　　 3、结合目标市场的天然气管道铺设规划和消费需求等综合因素分析，合理安排产能释放、科学布局子母站，在拥有长期稳定气源的同时，争取足量下游买家是液化天然气、压缩天然气厂商释放盈利能力的关键;
　　 4、以目前供不应求的情况来看，液化天然气、压缩天然气行业投资前景良好。
　　 根据分析结果归纳总结适合社会资本投资的天然气项目应该具备的投资亮点与风险管理注意事项。以期为PE投资中国天然气行业提供决策参考依据，拟定目标项目筛选要求，揭示风险要点，提高尽职调查效率，以便在激烈的市场环境下快速锁定优质项目。待价格改革、税费调整等对天然气行业发展具有决定性的政策出台后，结合未来经济发展情况，尤其是中国十二五期间的城镇化和经济结构转型的进展，将对天然气中下游的投资机会进行进一步的修订，并对项目公司融资后续发展进行深入研究。

目录

声明

摘要

0 绪论

0．1．研究的背景和意义

0．1．1．研究的背景

0．1．2．研究的意义

0．2．研究方法和论文结构安排

0．3．文献综述

1 行业概况

1．1．天然气定义

1．1．1．天然气界定

1．1．2．天然气的性质和特点

1．1．3．天然气分类

1．1．4．天然气成因

1．1．5．天然气开采

1．2．天然气主要用途及竞争能源

1．3．天然气行业产业链

1．4．全球天然气储量与分布

1．5．全球天然气生产及消费概况

1．5．1．2011年全球天然气生产

1．5．2．2011年全球天然气消费

1．6．全球天然气贸易及定价机制

1．6．1．北美：天然气市场化

1．6．2．欧洲市场：石油价格指数和价格管制

1．6．3．亚太(除中国、印度)地区：以石油为指数

1．6．4．发展中国家

2 天然气行业发展历程

2．1．全球天然气行业发展演变

2．2．美国天然气工业发展历程

2．3．中国天然气产业特点

2．3．1．政策引导消费结构变化

2．3．2．三大国企垄断经营

2．3．3．价格国家管制

2．3．4．供应驱动消费

3 天然气行业发展趋势分析

3．1．非常规天然气

3．1．1．页岩气

3．1．2．煤层气

3．1．3．致密气

3．2．天然气贸易格局改变

3．3．天然气短期过剩

4 中国天然气行业发展分析

4．1．价格改革

4．1．1．历次价格调整回顾

4．1．2．价格改革原因

4．1．3．价格改革方向

4．2．常规天然气难以满足需求

4．2．1．国产天然气

4．2．2．进口管道天然气

4．2．3．进口液化天然气

4．3．非常规天然气快速发展

4．3．1．煤层气

4．3．2．煤制天然气

4．4．持续政策扶持下的需求快速增长

4．4．1．天然气消费比重快速提升

4．4．2．天然气消费结构优化

5 天然气行业中下游产业液化天然气、压缩天然气投资分析

5．1．液化天然气和压缩天然气成分、特性

5．2．液化天然气和压缩天然气的工艺流程、技术、设备

5．3．液化天然气和压缩天然气的用途分析

5．3．1．车用燃料

5．3．2．城市燃气

5．3．3．调峰

5．3．4．小区气化

5．3．5．工业加工

5．4．液化天然气和压缩天然气行业发展情况

5．4．1．2011年液化天然气和压缩天然气行业规模分析

5．4．2．2011年液化天然气和压缩天然气行业市场分析

5．5．液化天然气和压缩天然气行业竞争分析

5．5．1．新进入者的威胁

5．5．2．替代产品的威胁

5．5．3．供应商的议价能力

5．5．4．客户议价能力

5．5．5．行业现有竞争强度

5．6．液化天然气和压缩天然气行业风险

6 液化天然气和压缩天然气行业企业分析

6．1．广汇股份

6．1．1．企业概况

6．1．2．广汇股份SWOT分析

6．2．富瑞特装

6．2．1．企业概况

6．2．2．富瑞特装SWOT分析

6．3．新疆浩源

6．3．1．企业概况

6．3．2．新疆浩源SWOT分析

7 投资案例分析

7．1．项目概述

7．1．1．公司概况

7．1．2．资质情况

7．2．区域环境分析

7．2．1．区域情况

7．2．2．储量测算

7．3．项目情况分析

7．3．1．业务现状

7．3．2．融资方案

7．4．投资回报分析

7．4．1．收入预测

7．4．2．成本预测

7．4．3．税金预测

7．4．4．财务经营指标分析评价

7．5．投资风险分析

7．5．1．宏观经济与政策风险

7．5．2．市场风险

7．5．3．经营风险

7．5．4．财务风险

7．5．5．安全管理风险

7．6．投资建议

8 结论

8．1．投资机会

8．1．1．中游行业

8．1．2．下游行业

8．2．投资风险

8．2．1．宏观经济波动风险

8．2．2．政策风险

8．2．3．价格风险

8．2．4．需求风险

8．2．5．替代品风险

8．2．6．区域风险

8．3．后续研究

参考文献

致谢