高管薪酬激励会导致银行过度冒险吗?——来自中国房地产信贷市场的证据

摘要

次贷危机后高管薪酬激励对金融机构冒险行为的影响引起人们的普遍关注，本文以我国房地产信贷市场为例，实证检验了银行高管薪酬激励与房地产信贷风险之间的联系。结果表明，总体上银行高管薪酬与房地产信贷风险呈现显著正相关，进一步的研究还发现两者之间存在着倒“U”形关系，即高管薪酬开始增加时银行有较强的冒险动机，房贷增速加快，当超过某一临界值时继续提高薪酬，银行将趋于保守，房贷增速降低。而且不同类型银行间具有明显差异，平均而言，提高高管薪酬使得城市和农村商业银行更容易冒险，而国有和股份制银行则更可能变得谨慎。为防范金融风险特别是抑制当前的房地产泡沫，需要对我国金融高管薪酬制度进行改革并加强薪酬监管。