国际石油价格波动对中国宏观经济的冲击：影响效果及传导机制

摘要

本文回顾了国际石油价格波动对宏观经济的作用机制，以此为基础建立结构VAR 模型分析了国际石油价格波动对我国主要宏观经济变量的影响，研究发现，国际石油价格上涨会导致国内物价水平上涨，并且会通过财富效应和价格效应影响到居民消费水平。但是由于国内消费对经济增长贡献不足，所以并不能最终对经济增长造成负面影响。货币政策能够迅速反应并发挥效应但却存在两难境地，为了应对石油价格上涨可能带来的通货膨胀压力需要采取紧缩性的货币政策，但这又会使得产出下降从而抑制经济增长。因此为了避免货币政策的频繁调整和过度反应，需要在一定程度上容忍石油价格冲击对宏观经济的影响。