整合报告财务信息价值相关性研究——基于南非整合报告实施效果的经验证据

摘要

2010年2月,南非约翰内斯堡证交所强制性要求上市公司遵循《金规则》,为研究整合报告的价值相关性提供研究题材.鉴于整合报告研究现状缺乏实施效果的现实情况和借鉴经验,本文将就南非整合报告前后财务信息的价值相关性进行对比研究,结果显示整合报告实施后财务信息整体的价值相关性有明显下降的趋势,考虑公司规模也获得相同结论,这说明整合报告的实施使得股价更能全面解释公司未来的发展状况,而不仅限于财务信息,更应该包括必要的非财务信息.这些结论对推动我国企业整合报告体系的建设具有现实的启示意义.