我国铁矿石期货价格发现功能研究

摘要

2017年6月底以来,铁矿石期现货价格均开始呈现较为强劲的上涨态势,引起对铁矿石期货功能发挥的一些质疑.在此背景下,本文基于G-S模型,分长短两个周期,对铁矿石期货价格发现功能进行了实证比较研究.结果表明,短周期内,现货价格对期货价格的引导作用更显著,且期货市场对价格发现具有主导作用;长周期内,期货价格引导现货价格,且期货市场对价格发现具有主导作用;铁矿石期货的价格发现功能已经较为显著.在此背景下,本文提出应正确认识现货价格涨跌背后的逻辑关系,客观看待期货市场价格发现功能,并提出了加强期货市场价格发现功能影响因素的研究等建议.