基于两阶段DEA模型的新三板企业融资效率研究

摘要

新三板的建立和扩容拓宽了中小企业的融资渠道,中小企业在新三板市场的融资效率如何值得关注.以2011年在我国新三板市场挂牌的企业为样本,运用两阶段DEA模型,将样本企业的融资系统分为资金吸纳系统和资金应用系统两个子系统,先后对其总融资效率及各子阶段对应效率进行测算.结果表明,在新三板市场上中小企业的总融资效率在不断提高,但普遍较低;对于两个子系统来说,资金应用系统的效率高于资金吸纳系统的效率,但资金吸纳系统的效率在逐年提高.