财政分权,晋升激励与城投债规模——基于省级面板的经验证据

摘要

本文将财政分权、晋升激励与城投债置于同一分析框架中,首次通过实证研究来探析推动我国城投债规模持续扩张的制度性因素.通过对2002-2012年的省级面板数据进行实证分析,本文发现,在控制了固定资产投资、财政转移支付等潜在影响因素后,财政分权程度与晋升激励强度对我国各省的城投债规模均存在显著的正向影响.本文的估计结果在不同模型设定下都是稳健的.最后,在研究结论的基础上,本文还提出了深化财政分权改革、改革官员考核与晋升制度等政策建议.