信息披露与内部人股票交易获利策略——以6起内部人股票交易为基础的案例研究

摘要

本文以近期A股市场内部人股票交易活跃的6家公司为例，通过考查信息披露与内部人股票交易间的关系，解释内部人股票交易的获利策略。研究发现，在允许内部人交易本公司股票的情况下，信息披露与内部人股票交易关系密切，内部人存在利用私有信息和策略性信息披露两类获利策略。信息权力是内部人股票交易的获利基础，公司业绩是影响内部人股票交易获利策略选择的重要因素，而法律诉讼风险并没有对我国内部人股票交易和信息披露产生明显约束作用。这些发现对完善我国资本市场内部人股票交易行为规范具有一定借鉴意义。