报价银团间Shibor存款利率定价寡占动态博弈研究

摘要

本文基于不完全信息Stackelberg寡占模型,首次将博弈研究用于分析Shibor存款利率定价.在假设部分报价行之间存在合谋定价的基础上,分别分析三种市场战略结构中银行的报价行为.研究显示:在Bertrand双寡头市场结构中,报价行间合谋定价操纵Shibor存款利率的行为不可能实现.而在Stackelberg寡占市场结构中,参与合谋报价的银行利润可以显著的提高.由此得知,尽管群体操纵Shibor存款利率定价的行为不会存在,但个别报价行确实存在通过控制Shibor存款利率定价操纵市场的机会.此外,参与合谋的报价行拥有存款供给对Shibor 存款利率调整敏感性的信息优势，通过影响未参加合谋报价行预期的策略,可以获得更多的均衡利润,挤占未参加合谋报价行的市场份额.有鉴于此，文章最后提出了预防并限制报价行违规行为的若干对策。