民营上市公司高管持股与审计需求——利益趋同效应与壕沟防御效应

摘要

本文以2000年-2006年全部A 股民营上市公司为样本，回避国有公司的非市场因素，研究高管持股与上市公司高质量审计需求之间的关系。实证研究显示高管持股与审计需求之间都呈现倒N型关系。当高管持股比例居中时，壕沟防御效应占主导，随着持股增加管理者机会主义行为增加，高管持股与高质量审计需求呈现显著的正相关关系；在高管持股比例较低或者较高时，利益趋同效应占主导，随着持股增加管理者机会主义行为减少，高管持股与高质量审计需求呈现不显著的负相关关系。这说明在我国管理者机会主义较高的民营上市公司对高质量审计存在着需求，这是符合西方经典财务理论和代理理论的。