董事网络、独立董事治理与信息披露质量

摘要

董事的行为受到社会网络影响。本文选取“董事在董事会同时任职而联结形成直接及间接关系所构成的”董事网络，通过社会网络分析方法计算了2003-2009年上市公司董事网络中心度指标，并从公司综合信息披露质量和会计信息披露质量两个维度检验董事网络在独立董事提高公司信息披露质量中的作用。实证结果发现，以深交所信息披露考核评级作为公司综合信息披露质量的衡量指标，无论是把公司信息披露质量分为“好”和“差”，还是使用具体信息披露考核评级打分，都发现公司独立董事网络中心度越高，上市公司综合信息披露质量越好；其次，以公司因财务舞弊等会计信息（披露）问题被监管机构处罚作为会计信息披露质量差的指标，无论是通过配对样本，还是全样本比较，都发现公司独立董事网络中心度越高，上市公司会计信息披露质量越好。本文的结论表明，董事网络能够影响独立董事在促进上市公司信息披露质量中的作用。