稳健性的会计政策让融资变的更难？

摘要

制度性壁垒和市场监管体系是否会削弱会计系统的信号传递功能，是会计政 策研究和监管当局关注的重点。本文检验了稳健的会计政策对于公司融资活动及其股利 政策的影响。我们发现,在我国，稳健的会计政策让公司在融资竞争中处于劣势，会计稳 健性越强的公司获得的银行信贷资金越少，公司通过配股或增发进行再融资的可能性越 小；会计稳健性越强的公司股利支付水平也更低。这表明稳健的会计政策传递的低风险 信号并未让公司在融资竞争中具有优势，股利政策也受到融资约束的传递影响。会计稳 健性对融资活动的负面效应为我们从金融监管和制度发展的视角思考会计政策的执行和 推广提供了经验研究的证据。