披露内部控制自我评价与鉴证报告会降低资本成本吗？——来自中国A 股上市公司的经验证据

摘要

管理层对内部控制的自我评价能够释放企业内部控制有效性的信息, 有助于企业外 部相关利益者的决策；而由审计师出具的内控鉴证报告则是对管理层所披露的内控信息公允 性的鉴证。本文以2007-2010年期间深沪主板上市的A股公司年度报告或独立公告中披露的 内部控制自我评价和鉴证报告为对象，研究其披露是否会降低企业资本成本。研究表明，在 控制其他因素的情况下，披露内控自我评价报告的公司资本成本相对较低，且进一步披露内 控鉴证报告的公司资本成本更低。这种结论无论对于国有还是非国有控股的公司同样成立。 作为第一篇研究内控评价报告和鉴证报告对资本成本影响的文章，本文的结论对公司管理层 和政策制定者具有一定参考价值。