公允价值计量与股价同步性研究

摘要

本文运用宏观的大样本统计分析方法，以2003-2010 年我国A股上市公司为样本，运用β截面方差、总体可决系数R2，以及同向性等三种衡量同步性的方法，系统地分析公允价值计量对资本市场同步性的影响。结果发现，2007年新准则对公允价值的推行，会显著降低β截面方差、会显著增加总体可决系数，也会显著增加个股的同步性趋势，也就是 说，公允价值会增加资本市场的同步性，弱化资本市场的信息传递功能。本文的研究表明，公允价值计量的大力推行，会加剧上市公司股价的同质化波动，对于资本市场的资源分配角色的提升有负面影响。本文的结果意味着，公允价值在我国不可盲目推行，适当的监管 和干预必不可少。