不同模式的开放式集合竞价的比较分析

摘要

采用NetLogo软件，通过仿真模拟的方式，分析了封闭式集合竞价、可撤单的开放式集合竞价、混合撤单模式的开放式集合竞价、可撤单且随机结束的开放式集合竞价等四种集合竞价交易机制在交易意愿与定价效率方面的差异。研究结论表明，无论是成交量还是定价效率，开放式集合竞价都比封闭式集合竞价高。但是，如果市场上的信息非对称程度较高，那么投资者参与开放式集合竞价的交易意愿会减小，定价效率也会降低。相对而言，在三种开放式集合竞价交易机制中，中国股票市场目前采用的混合撤单模式的开放式集合竞价的成交量最大，定价效率最高。