董事会、企业声誉与绩效

摘要

本文选取2002-2010年中国企业非平衡面板数据，运用系统广义矩估计方法分析董事会对企业声誉的影响。研究表明：董事会规模对企业声誉的影响并不显著，而董事会行为对企业声誉有显著的正向作用；CEO二元性在综合模型中表现出对企业声誉有消极影响；董事会的独立性对企业声誉有显著正向的作用（尤其是国有企业）；独立董事的任期与企业声誉呈现倒U型关系。在此基础上给出了一个董事会与企业绩效关系的分析框架。本文的结论有助于企业认识董事会特征对企业声誉的具体影响，为我国企业的董事会建设提供了有益的经验支持。