并购能降低目标公司的掏空行为吗？——来自中国上市公司的经验证据

摘要

通过对1999-2009年的11727个被收购公司样本进行实证研究后，发现掏空行为越严重的上市公司，其业绩越差；当上市公司被收购后，其掏空行为显著下降；上市公司被收购前的掏空行为越严重，被收购期间给股东带来的财富效应越大。控股股东的持股比例越大，被收购期间股东获得的财富效应越大。