家族控制、传承意愿与企业绩效——一个制度逻辑视角的解释

摘要

家族控制企业在中国及全世界范围内普遍存在，但此种治理结构对企业绩效的影响并没有一致的结论。就现有研究多基于代理理论和资源基础观的探讨，本文基于家族企业的传承和行为视角，选用2010年全国私营企业调查抽样数据检验了家族控制与企业绩效在不同传承意愿情境下的表现。分析结果表明，不同家族控制方式及其组合对家族控制的影响不一，家族所有权控制对企业短期绩效没有显著的影响，真正起作用的是家族介入管理（董事会或CEO）所实施的控制，往往带来短期绩效的降低。而家族所有权在一定程度上会提高企业对长期导向的研发行为的投入力度。对家族传承意愿分组的检验显示，家族传承意愿的确是一个影响家族控制与企业绩效关系的情境变量，有传承意愿的家族控制企业会更注重长期导向的研发投资，而承受短期的绩效损失，在无传承意愿组的家族控制并未表现出这样的趋势。家族企业需要同时考虑家族控制结构与传承的匹配，处理好短期和长期绩效，家族与企业目标的关系，以实现家族企业的持续成长。