中国上市公司并购价值创造的实证研究

摘要

并购活动对我国上市公司的发展以及证券市场的完善有重大意义.而并购绩效的评估仍然是该领域研究的重点和难点.本文首先运用EVA绩效评估方法并以2000年并购公司为样本,研究了并购公司在并购前后的绩效变化,发现我国大部分并购活动仍在毁损并购方股东的价值.作者认为,我国经济转轨阶段的特殊性以及并购交易的动机和决策机制理论,能够解释本文的实证研究结果.