M1和M2作为货币政策中介目标的适用性研究

摘要

M1、M2均符合可测性要求.稳定性检验和格兰杰因果检验结果表明,M1比M2更具可控性.Johansen协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析结果和基于M1、M2相对增长速度的分析结果表明,M1与货币政策最终目标的相关性好于M2.因此,我国仍应将M1作为货币政策中介目标,将M2作为观测目标,并要加强对M1的相对增长速度的调控.