风险资本发展与高技术产业成长

摘要

风险资本与高技术产业成长具有互动关系.但银行主导型金融体系下,银行本身所具有的风险投资特征和银行发现“企业价值”的功能等使得银行在一定条件下可能是风险资本的替代.中国的风险资本发展表现出银行一定程度上代替风险资本的特征,实证检验表明,风险资本的发展对高技术产业成长具有正向作用,但银行重要性和金融市场重要性不同导致效果差异较大;而高技术产业的成长与风险资本的发展为负相关,这可能是中国金融市场不完善、政府大力支持以及银行科技金融等的替代性所致.因此,正确认识风险资本是银行和金融市场的补充,政府应逐渐退出,不断完善风险资本发展机制.