所有权结构、资本结构、董事会治理与公司价值

摘要

本文以中国上市公司为样本，实证检验了公司所有权结构、以董事会监督为核心的治理结构及资本结构对公司价值的影响。结果显示：法人股权与国家股权相比占相对多数时，公司价值上升。公司债务比率上升时，公司价值下降。董事会监督并未对公司价值产生显著影响。然而，如果考虑到公司所有权结构对资本结构、治理结构与公司价值之间关系的影响，我们发现，随着法人股权的增加，公司债务比率的上升以及有效的董事会监督将会促进公司价值上升。