中国上市公司股利政策探讨——从代理成本理论的角度视之

摘要

中国上市公司的股利政策与其他国家相比,表现出许多独特之处,形成了“中国股利之谜”。在国外,股利政策是控制代理成本的一种工具,在中国,现行股利政策恰好是代理问题没有得到解决的产物,代理成本过高是导致股利政策非理性的重要原因。应当从减持国有股、完善上市公司的股权结构等措施入手,促进股利分配政策的理性决策。在此基础上,进一步发挥股利政策降低代理成本的作用。