金融体系系统性风险产生机制研究

摘要

始于2007年的次贷危机使得人们意识到金融体系系统性风险的重要性。危机前的金融监管主要是针对单个金融机构风险的微观审慎监管;而危机后,引入宏观审慎框架,针对系统性风险的金融监管改革成为国际共识。这就需要明确系统性风险究竟是如何产生的。文章从系统性风险的定义出发,总结其区别于其他风险的特征,并分析系统性风险的动态演进机制,进而具体从其两个维度:时间维度和横向维度分别对系统性风险的产生机制进行研究。研究认为,应对系统性风险的金融监管也应从这两个维度出发,在其造成严重的不稳定之前进行防范。