股票收益分散度的不对称性研究——基于A+H 股的实证检验

摘要

以A+H 股为样本,以横截面收益离差绝对值作为收益分散度的代理指标,对 A股市场和 H 股市场的对比研究发现:在A股市场存在收益分散度的不对称性,即在上涨市场中股票收益的分散度低于下跌市场.按A股市值大小分组后发现:收益分散度的不对称现象在小市值股票中更加严重.A股市场中主力投资者和散户投资者在趋势交易过程中的博弈行为可能是导致这一现象的原因.