居民杠杆率是否抑制消费支出——基于省级面板数据的分析

摘要

在消费已经成为我国经济增长的重要拉动力以及居民杠杆率持续上升的背景下,研究我国居民部门杠杆率对居民消费的影响具有重要的现实意义。本文基于2015-2019年的省级面板数据,运用固定效应模型,考察了我国居民部门杠杆率对居民消费和消费率的影响。研究结果发现,居民杠杆率的上升对消费增长具有拉动作用,对消费率也呈现显著的正向影响。分样本异质性检验发现,相比欠发达省份,居民杠杆率对经济发达地区的家庭的消费支出具有更积极的显著促进作用,基于上述结果,本文提出了适度提高居民杠杆率和促进消费增长的政策建议。