汇总会计盈余与通货膨胀——基于盈余分解视角的发现

摘要

汇总会计盈余对通货膨胀波动的预测价值已被现有研究所证实,但对其实现路径的分析尚不多见.利用2004年第一季度至2019年三季度沪深上市公司数据,本文基于盈余分解视角构建季度汇总应计项目和现金流,分别检验其对未来通货膨胀的预测功能.研究发现,汇总应计项目变化与未来通货膨胀显著正相关,但汇总现金流与未来通货膨胀的相关性并不显著,即会计盈余对通货膨胀的预测主要经由应计项目实现.进一步研究发现,汇总应计项目与未来宏观融资需求、固定资产投资以及居民收入等总需求变量显著正相关,说明会计盈余对宏观总需求的反映也经由应计项目实现.同时,公司层面检验也证实,应计项目更能反映公司未来投资支出情况.本研究通过对会计信息与通货膨胀之间相关性的内在逻辑进行考察,为会计信息的宏观预测价值提供了进一步的证据支持.