企业非负债税盾与资本结构选择——基于中国上市公司的实证分析

摘要

Many scholars mention the non-liability tax shield when they study the factor which influences the capital structure. However, not many articles specialize in researching the influence of the non-liability tax shield to the capital structure. This paper i%众多学者在研究资本结构的影响因素时几乎都提及了非负债税盾这一要素。然而，很少有文献专门对非负债税盾如何影响资本结构选择问题展开深入研究。本文试图探讨在中国资本市场的特殊制度背景下，不同行业企业的非负债税盾与资本结构之间的关系。研究发现：我国不同行业上市公司资本结构与非负债税盾之间的相关关系存在着差异，在公用事业、建筑业、批发零售业、房地产业以及其他服务业等大多数行业，负债比率与非负债税盾之间都呈现一种显著的负相关关系；并且对于不同的行业来说，非负债税盾对资本结构的影响程度也是显著不同的。上述研究结论有助于