中国对外直接投资如何影响出口——基于目的地“建设许可”工具变量的研究

摘要

笔者使用2003-2014年中国对外直接投资(OFDI)和联合国UNCOMTRADE双边贸易数据,深入考察了OFDI对中国出口(包括产品层面二元边际)的影响.研究发现,中国OFDI对出口的影响呈现倒U型,即其随着投资规模的扩大,对出口产生先促进后降低的作用.笔者通过构建目的地加权“建设许可”指标作为OFDI的工具变量,在有效解决内生性问题后,这一结果依然稳健.从出口二元边际的角度看,中国OFDI对集约边际的影响不显著,而对扩展边际呈显著的倒U型影响.这种倒U型关系主要表现在向非OECD国家(地区)的OFDI对出口产品种类的影响,但向OECD国家(地区)的OFDI对出口产品种类的增加呈现显著促进作用.基于上述结论,笔者认为:深入探究中国OFDI对出口产生倒U型影响的原因,是今后相关研究拓展的方向;不仅要关注OFDI对出口的促进作用,还应从供给方面肯定OFDI对国内过剩产能向境外转移的贡献;需进一步加快对外投资便利化进程,增强企业“走出去”的内生动力;企业更应关注OFDI对提升生产效率、自主创新能力与盈利水平的长期影响.