资管新规对M2和社会融资的影响研究

摘要

利用2014年12月至2020年6月的季度数据,通过VAR模型稳定性检验、脉冲响应和方差分解分析,研究资产管理业务总规模对M2和社会融资规模的影响.结果表明:资产新规的出台对M2和社会融资影响不明显,仅导致M2小幅回落、社会融资规模略微收缩,对M2的贡献更大.最后,提出管好贷款信贷规模总闸门、优化银行资本管理、完善直接融资结构、加大直接融资对实体经济的支持力度、积极引导影子银行转型、激发影子银行的融资功能等政策建议.