制度理论和跳板理论下企业跨国并购的绩效研究——基于企业所有权的调节作用

摘要

cqvip:以A股上市的310家中国企业在2009至2015年发生的310起跨国并购为样本,以制度理论和跳板理论为基础,探究制度距离、知识距离、市场机会对企业跨国并购绩效的影响,同时,观察企业所有权的调节效应。实证结果显示,制度距离与跨国并购绩效呈负相关,知识距离与跨国并购绩效呈正相关,较大的知识距离可以弱化制度距离与并购绩效的负相关关系,从而印证了“跳板理论”。实际控制人的国有控股比例与跨国并购绩效呈正相关,与所设假设相反。同时,未发现其对制度距离和知识距离对跨国并购绩效存在显著的调节效应。但实际控制人的国有控股比例弱化了市场机会对企业跨国并购绩效的正效应,与所设假设相符。