影子银行、房价波动与房地产开发企业风险——基于影子银行资金供需端视角

摘要

本文基于我国2008年至2020年相关季度数据,从供需端视角对影子银行设置了双指标,在此基础上构建了影子银行、房地产影子信贷、房价波动与房地产企业风险的VAR模型。分析显示,影子银行的扩张主要由开发企业的资金需求主导,开发企业仍需强化风险意识,避免盲目投资。其次,在房价–影子银行供需端——企业风险的这条传导途径中影子银行供需端受房价的影响及对房地产企业风险的影响具有一致性。再次,影子银行、房价波动与开发企业风险三者间的传导效应可形成滞后作用的周期循环。因此政策要弹性安排,监管更需良性引导。