资产证券化对信贷市场逆向选择影响的研究——基于次贷危机的分析

摘要

次贷危机爆发后,资产证券化再次成为理论界和实务界关注的重点,其中一个方面是资产证券化对信贷市场的信息不对称造成了什么影响。本文通过建立不完全信息动态博弈模型,深入剖析了资产证券化中逆向选择的形成和强化机理。研究发现,逆向选择会随着资产证券化程度的提高而增加,导致抵押贷款质量逐渐下滑,这也是引发次贷危机的重要原因之一。为切实防范资产证券化过程中的逆向选择,必须采取措施加强对资产证券化各个环节和相关机构的监管,消除监管空白和监管套利。