影子银行影响货币市场流动性的机制研究

摘要

本文分析了影子银行影响货币市场流动性的理论途径.近年来,影子银行在满足多样化社会融资需求方面发挥了独特作用.但过度地和不规范地使用这一体系却可能助长金融资源的配给现象,同时加剧商业银行资金的期限错配.这两个维度上的资金错配都可能放大商业银行体系的脆弱性.当市场信心受到冲击时,商业银行将采取流动性囤积行为,进而导致流动性资产供求失衡,市场出现较大的利率波动.本文使用VAR模型对2006年1月到2013年6月的数据进行的实证检验支持了以上分析.