货币政策与利率下行冲击下的金融市场主体风险分析

摘要

本文以风险承担机制的微观基础为出发点,从事实分析过渡到实证扩展,从银行系统扩展到企业部门,从国际视角聚焦到国内问题,试图对该领域的研究新动态进行总结与归纳.研究表明:在宽松的货币环境下,全球银行业的信贷风险整体处于较高水平,无论是高收入国家还是低收入国家均表现出这样的特征;中国商业银行资产质量明显下降的同时,还出现了收益与风险的不对称特征;中国上市企业长期与短期的偿债能力明显下降,且财务风险与经营风险也在不断加剧.实证检验表明,宏观货币政策会影响市场主体的风险承担行为,且宽松货币政策持续时间越长,市场主体越会选择承担更多的风险.本文旨在加深人们对货币政策与金融稳定关系的再认识,以期为中国未来货币政策的制定提供一定的思路.