@@ 1.引论rn关于股票价格和盈余之间的关系已经被广为研究.从Balland Brown(1968)以来,许多研究发现当期股票回报和当期盈余之间正相关,这通常被归因为盈余是价值相关信息的总和.然而,也有相当数量的研究(Ou and Penman 1989;Bernard and Thomas1990;Hand 1990;Mains and Hand1996)发现,投资者并没有正确地运用可利用的信息预测未来盈余.这些证据产生了这样的可能,盈余和股票回报之间的联系可能部分反映了投资者对报告盈余的简单的功能锁定,而不是盈余是价值相关因素的总和.
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