中国地区层面的企业规模分布与财政支出乘数

摘要

本文以2001年实施的民族地区转移支付制度为外生冲击,构建地区财政支出增长率的工具变量,使用1998—2006年中国地级行政区层面的面板数据估算中国地区层面的财政支出乘数;并利用规模以上工业企业微观数据测算地区层面的企业规模分布,实证研究企业规模分布对地区层面财政支出乘数的影响。研究结果表明,地区层面的财政支出乘数显著大于1,小规模企业占比每提高1%,财政支出乘数能提高5%左右。机制研究表明,财政刺激政策能改善地区层面的基础设施,而基础设施对不同规模企业退出率的作用存在异质性;同时,财政刺激政策对小规模企业融资约束的缓解作用也要大于大规模企业。